SpaceX上市首日暴涨19.22%，刷新全球IPO募资纪录。截至6月16日收盘，SpaceX连续第三个交易日上涨，超过亚马逊成为全球市值第五大公司，市值升至2.65万亿美元，较亚马逊高出约80亿美元。

这场“太空盛宴”迅速传导至A股，商业航天板块今日有企稳反弹迹象。我们认为，Spacex市值逼近3万亿美元，大超市场预期，商业航天产业发展有进一步加速的态势，市场正在重新审视商业航天的估值天花板和战略配置价值。

SpaceX的成功，标志着全球商业航天进入资本化快车道。2026年行业正迎来"技术闭环、订单释放与资本溢价"的多重共振。FCC刚批准SpaceX新增7500颗第二代星链卫星，低轨资源"先到先得"的卡位战已经打响，太空不再只是国家意志的舞台，更成为商业资本角逐的主战场。“火箭+星链+AI太空算力”闭环获得资本市场认可，推动商业航天向基础设施逻辑升级。

中国商业航天同样在加速冲刺。6月国内迎来密集发射窗口：朱雀三号等可回收火箭进入关键验证阶段，千帆、GW星座加速组网，全年计划发射超500颗卫星。目前，国内商业航天估值已破万亿元，2026年十余家企业冲刺IPO，行业正从"技术验证"迈向"商业化落地"的关键转折期。

我们认为，当前或可重点关注三条主线：一是运载火箭及发射服务，可回收技术突破将大幅降低发射成本；二是卫星制造与星座组网，低轨星座属国家战略级工程，订单确定性相对较高；三是卫星应用与地面终端，下游场景从通信到遥感、从导航到太空算力，每个细分赛道都可能诞生百亿级公司。当前阶段重点关注具备量产能力和订单能见度的产业链龙头。

随着可重复使用火箭、卫星互联网、太空算力等重大工程持续推进，行业有望由技术验证期迈向规模扩张期，或可能推动商业航天产业链整体估值上移。

注：商业航天指数:

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